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Vienne, 18 mai 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription révisée de la conférence téléphonique ou présentation sur les résultats d'Erste Group Bank AG jeudi 30 avril 2020 à 7 h 00 GMT

* Anna V. Marshall

UBS Investment Bank, Division Recherche – Directeur associé et analyste – European Banks Research

Mediobanca – Banca di credito finanziario S.p.A., Division de la recherche – Analyste de recherche

JP Morgan Chase & Co, Division de la recherche – Directeur exécutif et chef des banques des marchés émergents d'Europe, du Moyen-Orient et d'Afrique (CEEMEA)

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 d'Erste Group Bank AG. La conférence d'aujourd'hui est enregistrée.

Je voudrais maintenant confier la conférence à Thomas Sommerauer. Allez-y, monsieur.

Merci, Sergei, et un accueil très chaleureux à tous ceux qui écoutent cette conférence téléphonique. Ce pourrait être des moments inhabituels, mais nous suivrons notre procédure habituelle. Et c'est avec Bernd Spalt, PDG d'Erste Group; Stefan Dörfler, directeur financier d'Erste Group; et Alexandra Habeler-Drabek, Chief Risk Officer d'Erste Group. Nous vous guiderons à travers la présentation préparée, les faits saillants, les principales réalisations du premier trimestre et, évidemment, nous parlerons du grand éléphant dans la salle, qui est en quelque sorte les perspectives d'avenir, après quoi nous serons prêts à répondre à vos questions.

Et avec cela, je voudrais passer la parole à Bernd Spalt, avant cela, comme d'habitude, en soulignant la clause de non-responsabilité à la page 2 de la présentation. Bernd?

Bonjour mesdames et messieurs. Bienvenue à notre présentation des résultats du premier trimestre. Comme l'a dit Thomas, des temps assez inhabituels. Nous allons légèrement changer notre flux habituel d'une certaine manière. Mais avant d'entrer dans les chiffres détaillés du premier trimestre, je voudrais décrire l'environnement dans lequel nous opérons, comment les États ont réagi, comment nous avons réagi. Et puis nous ferons également une plongée profonde sur le risque de crédit, qui est certainement le caractère générique de nos lignes de P&L sont prospectives, qui sera présenté par Alexandra, avant de revenir à notre flux habituel où je parle des résultats du T1 et Stefan partagera également son point de vue sur nos réalisations au premier trimestre.

Permettez-moi de vous amener à – avant de commencer par la page # 4 où nous allons dans notre exhortation, juste un mot très rapide sur Q1 lui-même comme point d'entrée. Ce que nous avons vu était un environnement macro fondamentalement très intact jusqu'à la mi-mars de cette année. Cela s'est traduit par une amélioration NII très, très saine. Nous avons donc progressé de près de 6% au premier trimestre. Nous avons connu une excellente croissance du côté des revenus de commissions. Nous avons subi un revers – clairement du côté des échanges en raison de la dépréciation de nos évaluations au premier trimestre. Nous en reparlerons plus tard. Le risque de crédit au premier trimestre reste à des niveaux très, très bénins même si nous avons pris un premier hit COVID spécial de 61 millions d'euros pour les portefeuilles spéciaux. Alexandra en parlera. Position de capital désormais à 13,1%. Actions de base – actions ordinaires de niveau 1, bien sûr, reflétant également une dépréciation en monnaie locale. Je pense donc, dans l'ensemble, une image très saine. Donc, quoi que nous ayons annoncé lors de la Journée des marchés de capitaux à la fin de l'année dernière, je pense que du point de vue des activités principales, vous pouvez voir ce qui se passera au premier trimestre 2020. Et également sur le plan des coûts, je pense que nous voyons une évolution raisonnable.

Donc, jusqu'à la mi-mai (sic) (mi-mars), comme je l'ai dit, tout s'est bien passé, puis les blocages sont entrés en vigueur. Tous nos gouvernements, et je pense qu'il est également important de le dire, ont réagi de manière très similaire et très robuste et rapide.

Permettez-moi maintenant de vous amener à la page # 4, qui vous donne un premier aperçu de la situation sanitaire, qui se développe bien sur la base de ces mesures très efficaces du gouvernement. Que nous ayons été efficaces ou non, seul le temps le dira, car ils auront un coût et non un coût non substantiel, mais ils ont été efficaces. Donc, ce que nous voyons, c'est que les ratios de santé semblent bons. Et si vous regardez l'Autriche en particulier, au plus fort de la période d'infection, environ 15 000 personnes en Autriche étaient infectées par le virus. Nous sommes maintenant à 1 900 et chaque jour, c'est beaucoup moins. Il y aura donc un moment, pas très loin, où nous connaîtrons tous ceux qui ont attrapé le coronavirus actuellement. Je pense donc que cela fonctionne vraiment efficacement.

Pourquoi est-ce important? Parce que cela permet également à ces gouvernements d'ouvrir ensuite progressivement et progressivement l'économie, et cela se produit maintenant. Cela se passe en Autriche. Cela se passe en République tchèque et les autres pays suivront.

Maintenant, laissez-moi vous amener à la page # 5. Où allons-nous – comment avons-nous commencé cette crise? Je veux dire qu'il est juste de dire que cela a commencé comme une crise sanitaire, une crise sanitaire mondiale et s'est transformé très, très rapidement en une récession économique très robuste. Donc, une crise sanitaire qui se transforme en crise économique, ce n'est pas une crise bancaire et tout le monde le sait et tout le monde joue en quelque sorte son rôle. Et je pense qu'il est important de comprendre que la CEE, notre région, entre dans cette crise en position de force, non? Sur le plan économique, sur le plan macroéconomique, nous avons eu des marchés du travail très solides, nous avons des finances publiques très solides et des niveaux d'endettement au PIB faibles, ce qui permet également à nos gouvernements de toute la région de réagir très vigoureusement en ce qui concerne les plans de relance budgétaire . Les marchés bancaires sont également en bien meilleure posture que la crise financière pré-mondiale. Les ratios d'équité sont plus élevés. Les tampons de liquidité sont bien meilleurs. Il n'y a plus de financement transfrontalier. Nous parlons d'entreprises autofinancées. Le risque de change est négligeable dans les livres de crédit. Je pense donc – et nous examinons des taux de NPL historiquement bas. Donc, la forme dans laquelle nous entrons dans cette situation, qui est clairement imprévue, imprévue, est forte, tant du côté des finances publiques que du côté du secteur bancaire.

Permettez-moi de passer à la page n ° 6 et d'examiner la réaction de la politique monétaire. Et clairement, c'est en quelque sorte là où des mesures peuvent être prises pour réduire les taux d'intérêt, elles le sont, notamment en République tchèque. La BCE restera longtemps à des niveaux très bas. Ce n'est pas quelque chose qui a changé, mais ceci – une situation de crise n'est pas non plus une situation où l'on s'attendrait à ce que les taux d'intérêt soient relevés. Donc, cela restera un moment. Donc, en monnaie locale, nous prévoyons également de nouvelles baisses de taux d'intérêt. Pour l'avenir, ce sera clairement un vent contraire pour nos revenus d'intérêts nets à l'avenir.

Si vous regardez la réaction réglementaire à la page 7 de notre présentation, je pense que ce qui est très bien à l'heure actuelle, c'est que toutes les parties prenantes agissent de manière responsable de manière que tout le monde comprenne que tout ce qui agit de façon procyclique ou qui a un impact sur le monde de façon procyclique est mauvais. Alors tout le monde essaie de comprendre la pièce qui s'échappe, ce qui n'aggrave pas la crise mais crée des espaces pour bouger. Et c'est ce que nous constatons également sur le plan réglementaire. D'une manière générale, en ce qui concerne le dividende, la réaction des différents responsables politiques n'est pas, comment dire, une image très homogène. Sur un – dans un contexte européen, et cela est, je pense, important, la BCE a clairement indiqué qu'à l'intérieur d'un groupe, les paiements de dividendes en amont jusqu'au niveau de la société mère sont autorisés, sauf s'il existe un problème de capital le côté local, que nous voyons bien sûr dans beaucoup de nos pays. Cependant, les banques centrales locales ont en partie émis des recommandations de ne pas distribuer de dividendes cette année, ce qui ne crée pas en soi un problème pour un paiement potentiel de dividendes pour 2019, mais cela montre, à mon avis, une mauvaise attitude car reférencer et fragmenter les économies n'aide pas beaucoup. Nous parlerons des dividendes en général plus en détail plus tard, mais il existe également de nombreuses autres réponses politiques qui sont généralement pragmatiques.

Maintenant, si nous regardons la page 8, l'image montre que tous les gouvernements ont choisi un large éventail d'outils pour répondre à cette crise. Donc en gros, en un mot, ils ont tous dit que quoi qu'il en soit, ils soutiendront que l'économie locale ne tombera nulle part. Nous parlons donc du moratoire sur les prêts et des congés de paiement, et nous en parlerons plus tard plus en détail. Nous parlons beaucoup de prêts bancaires garantis – partiellement ou entièrement garantis par l'État. Nous parlons de programmes de travail de courte durée, qui sont très, très bénéfiques pour les employés et font augmenter les taux de chômage – en quelque sorte empêcher les taux de chômage d'augmenter trop fortement. Et il y a des quantités importantes d'incitations fiscales et de réductions d'impôts et d'exonérations fiscales, des reports d'impôts et également des contributions non remboursables par les entreprises clientes de la directive de l'État. Tout cela se traduit donc par d'importants plans de relance. Comme je l'ai dit, les 10% de l'Autriche se traduisent par quelque 38 milliards d'euros. Le gouvernement autrichien a également dit très clairement que s'il en fallait plus, il en faudrait plus et ils iraient là-bas. Et je pense que dans le contexte d'un faible ratio dette / PIB, tous les États sont généralement en mesure d'atténuer l'impact de cette crise. Et même 10% se comparent très favorablement au niveau de l'UE, les moyennes de l'UE. Si vous regardez la République tchèque, ils vont jusqu'à 21% du PIB, et nous ne devons pas oublier que l'Autriche, la République tchèque et la Slovaquie, qui forment en quelque sorte une partie très importante de notre bilan, ils sont tous indirectement bénéficiant de l'apport et de l'impact importants de la relance budgétaire allemande. Donc, je pense, c'est une réponse très robuste. Cela dépend maintenant beaucoup de la rapidité avec laquelle ces chiffres importants se traduisent dans la réalité économique. Je pense donc que c'est aussi très important, les banques auront un rôle très important à jouer dans ce contexte.

Maintenant, si vous passez à la page 9 sur la réaction politique et fiscale sur les moratoires. Je n'entrerai pas dans les détails ici. C'est en quelque sorte relativement transparent ou très transparent. Ce que vous voyez, c'est que tous les gouvernements ont abordé la question des problèmes de liquidité tant du côté privé que du côté des entreprises. Mais tous l'ont fait d'une manière légèrement différente. Il y a donc un moratoire de 3 mois. Il y a un moratoire de 9 mois. Il existe différents types de segments traités. Il existe des régimes opt-in et opt-out, différents types de traitement en ce qui concerne tout le traitement de la capitalisation des intérêts, dont nous parlerons également un peu plus tard car cela a alors un impact sur la dépréciation, dont nous besoin de faire ou sur la VAN, que nous voyons du côté du livre de prêt. Mais en général, tous les pays réagissent avec des programmes de moratoire publics et privés. Et il est également clair qu'ils ont immédiatement suscité beaucoup d'intérêt. Les clients se sont donc inscrits à ces moratoires. Nous parlons certainement des taux de participation un peu plus tard. Vous les voyez ici par pays, mais je suis sûr qu'Alexandra vous donnera plus de détails à ce sujet. Tout cela, bien sûr, est un soulagement temporaire. Tout cela ne résout pas le problème de solvabilité, car dans une économie en baisse où vous mettez plus d'effet de levier, les ratios de solvabilité en souffriront et nous devons faire quelque chose pour y remédier.

Maintenant, la page # 10 montre les détails des garanties de prêt. Il existe différents types de programmes. L'Autriche a fait, je pense, le plus de progrès dans la réalité ici. La plupart des autres pays ont annoncé des programmes, mais ne les ont pas encore vraiment intégrés, comment dire, dans la réalité économique. Dans l'ensemble, je pense que c'est quelque chose qui est un outil très important, mais pas le seul qui soit nécessaire. Nous voyons donc des programmes de garantie jusqu'à 100% en Autriche. Et vous voyez également ces niveaux de maturité qui sont disponibles.

À la page 11, juste pour compléter l'image, bien sûr, il y a beaucoup à faire dans une situation où l'économie est essentiellement fermée. Il est important de dire que très rapidement le gouvernement a décidé que tout serait fermé, à l'exception des infrastructures critiques, les infrastructures essentielles étant l'alimentation, la pharmacie, les produits de santé en général, l'énergie, bien sûr, les services postaux et les services bancaires. Nous avons donc été qualifiés d'infrastructures critiques, ce qui signifie également que nous avons maintenu nos succursales ouvertes dans une très large mesure. Et nous avons également envoyé très rapidement et de manière très efficace sur le plan technologique nos employés au bureau à domicile. Donc, un seul exemple du côté du campus, à Vienne, nous avons – notre campus contient généralement 5 000 personnes. Nous en sommes maintenant à 250 personnes. Tout le monde travaille à distance, et cela fonctionne très bien. Nous devons donc prendre soin de la santé de nos employés. Nous devons également prendre soin de la santé de nos clients lorsqu'ils visitent les succursales. Et bien sûr, nous devons être là pour qu'ils puissent naviguer à travers le canal des programmes individuels de l'État public. Et quand il s'agit de positionnement communautaire, bien sûr, cette crise se traduit non seulement par une crise économique mais aussi par une crise sociale. Ainsi, nous aidons aussi bien sur le plan de la santé que sur le plan social.

Sur ce, je voudrais m'adresser à Alexandra pour discuter de la profondeur des risques de crédit.

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (4)

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Merci, Bernd. Bonjour à tous, en ces temps spéciaux, et j'espère que vous allez tous bien, ainsi que ceux qui vous sont chers. Comme déjà mentionné par Bernd, le joker pour cette année et certainement aussi pour 2021 est le coût du risque. Et les développements et incertitudes dynamiques actuels rendent très difficile de parvenir à une estimation du coût du risque à ce stade. Mais permettez-moi de commencer par nos résultats du T1 pour les chiffres des risques. Nous avons démarré très fort dans l'année également en termes d'indicateurs de risques et ce dans toute notre région. Nous n'avons pratiquement pas enregistré de défaillance au premier trimestre et nous avons même pu clôturer avec succès un grand dossier record à très long terme en Roumanie, ce qui a contribué de manière substantielle au niveau très bas des coûts du risque à fin mars. En chiffres, cela signifie que nos coûts de risque commerciaux ordinaires, donc non liés à COVID, s'élèvent à environ 65 millions d'euros, ce qui compensera presque entièrement les recouvrements du portefeuille radié. La majeure partie, comme mentionné, vient de Roumanie, un cas record.

De plus, nous avons effectué une évaluation des expositions de notre industrie et de l'impact potentiel de l'évolution de la crise COVID. Sur la base de la carte thermique, nous avons examiné nos clients d'entreprise individuellement, donc vraiment client par client, et ceux qui présentaient des risques plus élevés selon l'évaluation d'experts ont ensuite migré vers ECL à vie. Étant donné qu'il existait encore un degré d'incertitude très élevé, les superpositions manuelles que nous avons effectuées au premier trimestre n'ont été effectuées que dans des cas limités et ont entraîné une augmentation d'environ 60 millions d'euros des ECL à la fin du premier trimestre.

Nous n'avons pas encore effectué de mise à jour des FLI au premier trimestre car il y avait encore une dynamique énorme dans les prévisions macro, et il y en a toujours, et aussi des développements très dynamiques autour des différentes mesures étatiques dans tous nos pays, ce que Bernd a déjà commenté sur. Au total, cela a entraîné un coût du risque de 15 points de base, qui sera considérablement plus élevé au cours des prochains trimestres.

Le ratio de NPL au premier trimestre est encore légèrement en baisse à 2,4%. La couverture du NPL, de nouveau en hausse, se situe désormais au-dessus de 80%, 80,9% pour être précis. Quel est notre processus à l'avenir? Maintenant, au deuxième trimestre, nous mettrons à jour nos paramètres FLI, et nous réexaminerons cela au cours du deuxième semestre de l'année pour les ajustements potentiellement nécessaires. De plus, nous continuerons en permanence à revoir notre carte thermique de l'industrie, notre portefeuille et à décider des noms individuels et peut-être aussi du portefeuille sur la base des changements d'état manuels pour couvrir les pertes à vie dès que nous verrons une augmentation significative du risque de crédit.

De semaine en semaine, cela devrait devenir plus clair, et cela aussi, Bernd vient de le mentionner, nous verrons maintenant, et c'est très crucial, avec quel succès les énormes programmes d'aide gouvernementale que nous voyons dans notre région se concrétiseront dans l'économie , soutiendra l'économie et l'évolution de la confiance des consommateurs. Ce que nous nous attendons à voir maintenant dans les semaines et les mois à venir, surtout maintenant que non seulement l'Autriche, mais aussi d'autres pays clés de notre groupe, la République tchèque, mais aussi la Slovaquie et la Croatie s'ouvrent à nouveau et aussi le pays très important pour nous, Allemagne.

Comme déjà mentionné à plusieurs reprises aujourd'hui, et vous le savez tous, il est extrêmement difficile d'évaluer les développements futurs et les impacts sur les coûts des risques dans un tel environnement. Néanmoins, je voudrais faire la lumière sur notre meilleure estimation actuelle des coûts du risque ainsi que sur les hypothèses sous-jacentes. En mars et avril, nous avons donc commencé avec le – lorsque la crise a commencé en mars et en avril, nous nous sommes ajustés, nous avons effectué des simulations essentielles. Il y a des nouvelles que le virus peut être contenu dans les 6 mois et que l'activité économique reprendra sur notre marché intérieur en 2021. Donc, n'étant pas complètement de retour où nous sommes, mais nous nous rétablirons en 2021, également fortement soutenu par les énormes mesures publiques qui sont maintenant mis en œuvre en 2020. Nous avons modélisé sur des hypothèses macro qui étaient inférieures aux dernières prévisions du FMI, mais comprenaient un élément de conservatisme sous la forme de sensibilités sectorielles d'experts et notons également les migrations que nous avons connues au cours de la dernière crise. Nous avons également utilisé le jugement d'experts pour estimer les mesures de soutien des différents gouvernements. Et sur la base de ces hypothèses, et je tiens à le souligner à nouveau car c'est très important, très basé sur des experts, notre fourchette d'estimation des coûts de risque actuellement la plus probable se situe entre 50 et 80 points de base en 2020.

La simulation sera bien sûr affinée au cours des prochains mois et nous la mettrons à jour, bien sûr, régulièrement pour de nouvelles informations.

En ce qui concerne le développement des RWA, nous nous attendons à ce que les RWA du risque de crédit augmentent en 2020 dans une zone à mi-chiffres, principalement en raison des migrations de notation et de la croissance des actifs. Nous verrons certains effets de contrepoids de la pondération plus faible des prêts garantis par l'État. Cependant, la tendance générale à la hausse des risques de crédit RWA est principalement due aux migrations de notation mentionnées.

Passons maintenant à la qualité des actifs. Nous nous attendons à ce que la qualité des actifs se détériore au cours des deux années, 2020 et 2021, après la fin de la plupart des moratoires qui devaient alors se terminer. Notre ratio NPL très faible est plus que le solide – est une couverture NPL plus que solide, comme je l'ai déjà mentionné précédemment nous aidera à ce moment-là.

Sur la diapositive suivante, la diapositive 13, vous pouvez voir la répartition de notre exposition brute totale de 280 milliards d'euros, et sur la droite, certaines industries clés sélectionnées. Comme je l'ai déjà mentionné précédemment, dans le secteur des entreprises, nous diffusons régulièrement notre portefeuille en fonction des cartes thermiques sur une base de client unique. Et cette procédure, nous continuons sur une base continue.

Avant de revenir à Bernd Spalt, permettez-moi de dire une phrase sur le tourisme, car il s'agit d'une industrie très importante en Autriche et en Croatie. Il y a seulement 2 jours, l'Autriche a annoncé qu'elle autoriserait la réouverture des hôtels d'ici fin mai, ce qui était, au moins pour certains, une surprise positive. Et maintenant, il est extrêmement décisif d'ouvrir les frontières et pour l'Autriche, les touristes allemands en particulier sont extrêmement importants. Et aussi, la Croatie négocie déjà avec certains pays afin d'autoriser les voyages d'été. Alors avec cette prudence encore mais des lueurs d'espoir pour la saison touristique estivale dans notre région, je passe la main à Bernd Spalt.

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Bernhard Spalt, Erste Group Bank AG – Président du Directoire et CEO (5)

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Merci beaucoup, Alexandra. Permettez-moi maintenant de vous présenter notre présentation habituelle du premier trimestre, en commençant à la page 15 de la présentation. Si vous regardez le développement Q-on-Q du bénéfice net, il ne diminue que modérément parce que l'impact négatif sur la ligne de trading et de juste valeur a été presque compensé par d'autres résultats et minorités. Nous sortons donc maintenant avec un bénéfice net de 235 millions d'euros pour le premier trimestre, qui – et nous en discuterons dans une minute, est largement dominé par une forte NII, une très forte croissance des frais et une bonne maîtrise des coûts.

Si vous allez à la page # 16, je serai plus rapide sur les diapositives individuelles. Ce que vous voyez, c'est que les marges se maintiennent bien au premier trimestre. Je ne m'attends pas à ce que cela se poursuive au cours des prochains trimestres, bien sûr, car nous assisterons à des baisses de taux d'intérêt et à une baisse probable de la demande de prêts. Nos marges d'intérêt nettes sont donc plutôt stables au premier trimestre. Mais bien sûr, nous verrons des vents contraires tournés vers l'avenir. Le coefficient d'exploitation, en raison du résultat commercial et de la juste valeur, a eu un impact négatif à près de 67%. Le coût du risque, y compris tous les éléments, qu'Alexandra a mentionné, se situe désormais à 15 points de base au premier trimestre et, bien sûr, il augmentera également au cours des prochains trimestres. Les niveaux bancaires montrent l'impact de la nouvelle taxe bancaire slovaque dès le premier trimestre. Ils ne montrent pas la taxe bancaire ponctuelle nouvellement introduite en Hongrie, qui peut ensuite être en quelque sorte compensée dans les prochaines années à venir. Donc, le rendement des capitaux propres tangibles pour le premier trimestre de cette année à 70 – 7,3% contre 6,1% au quatrième trimestre 2019.

À la page 17, la performance du bilan du groupe était en quelque sorte en hausse de 7% par rapport au total de l'actif, ce qui est largement alimenté par un énorme afflux de dépôts du côté des clients. Nous avons donc un afflux de dépôts très robuste qui se traduit alors par une position de trésorerie plus importante du côté des actifs. C'est donc quelque chose qui, malgré le bas niveau des taux d'intérêt, les dépôts affluent sans aucune sorte de changement de dynamique.

Page # 18, données clés du bilan. Vous voyez bien sûr le ratio prêts / dépôts sur ces entrées de dépôts toujours en baisse. Nous en sommes donc maintenant à 88,4%. Nous avons une légère augmentation des actifs pondérés en fonction du risque de crédit. Nous en discuterons un peu plus tard en ce qui concerne la composition de la croissance des prêts, qui est cette fois plus lourde pour les entreprises, ce qui signifie que les actifs pondérés en fonction du risque augmentent également progressivement. Ratio NPL, très favorable, taux de couverture à 80,9%, ce qui est, je pense, très, très robuste et solide. Et les ratios de fonds propres, si vous supprimez l'effet de change, sont également solides. La liquidité est forte comme toujours, et le ratio de levier est également robuste.

À la page 20, je pense que nous en avons discuté brièvement au début. Nous voyons, bien sûr, un point d'entrée très positif en ce qui concerne la macro-image dans la région. Et oui, bien sûr, la région sera durement touchée par cet arrêt complet. Alors oui, nous verrons une récession, et nous verrons une récession robuste. Les chiffres que nous montrons ici sont nos estimations internes. Ils sont – dans certains pays, nettement plus positifs que ce que le FMI a révélé, en particulier, si vous regardez l'Autriche, qui est maintenant montrée ici à moins 4,5%, le FMI est plus sceptique à ce sujet, dépendra beaucoup sur la saison des vacances cette année et sur les restrictions de voyage levées ou non. Mais c'est notre image de la demande interne, que nous voyons sur l'image macro. Et nous, comme Alexandra l'a dit, formons une vision centrale que nous verrons un rebond en 2021.

Maintenant, je ne m'attends pas non plus à ce que ce soit une ligne droite. Il y aura probablement des revers sur le chemin du rétablissement et il y aura probablement des réponses si les taux d'infection montent à nouveau. Il pourrait donc y avoir des obstacles sur le chemin. Nous pensons qu'il y aura un rebond en 2021 et que les caractéristiques structurelles des économies tarifaires en termes de dynamique de croissance ne disparaîtront pas après la crise. Je pense donc que c'est la position très forte que nous avons ici. Et oui, bien sûr, les taux de chômage vont augmenter et les finances publiques vont souffrir car tous ces plans de relance vont entraîner une hausse des ratios de levier et probablement aussi des ratios de déficit budgétaire. Aucun de nos pays ne présentera un quelconque équilibre positif en ce qui concerne les chiffres budgétaires.

Maintenant à la page # 21, plus directement sur l'impact sur notre entreprise. Nous avons déjà constaté des baisses de taux d’orientation importantes en République tchèque, également dans une certaine mesure en Roumanie et en Serbie. En République tchèque, il y a encore beaucoup de place pour avancer. Il est très difficile de prévoir à quel point cela va aller en profondeur, mais ils ont agi très rapidement en ce qui concerne les taux d'intérêt, et ils sont maintenant tombés à 1%, contre 2,25% il y a un certain temps. Il est donc clair que les banques centrales en devises locales utiliseront leur marge de manœuvre pour ce qui est des taux directeurs.

À la page n ° 22, même si les monnaies des PECO ne se sont pas affaiblies autant que les autres marchés émergents, les monnaies se sont affaiblies, elles se sont considérablement affaiblies en République tchèque et également en Hongrie et cela a un impact direct, bien sûr, sur nos deux position de bilan et prospective également sur notre position P&L, non?

Sur la page # 23, nous serons très rapides. Nous constatons des parts de marché stables au premier trimestre dans toute la région. Nous voyons, encore une fois, une image similaire, dont nous avons discuté lors de la journée des marchés de capitaux en novembre. Les parts de marché des entreprises augmentent, principalement du côté des PME. Voyons comment le niveau de confiance de nos entreprises clientes évoluera, car il serait intuitif que la confiance des entreprises investissant souffre à un moment où la visibilité est faible.

Sur la page n ° 25, réalisant une croissance des prêts, je pense que c'est toujours une image qui est une continuation de la tendance que nous avons montrée au cours des derniers trimestres. Les prêts performants ont continué de croître. Nous avons quelques segments où nous avons une croissance incroyablement forte. La Hongrie se porte exceptionnellement bien jusqu'à présent. Et dans l'ensemble, nous voyons une image saine du côté de la croissance des prêts, probablement quelque chose qui sera plus modéré pour les deux prochains trimestres.

Les dépôts sur la page # 26 sont déjà discutés. C'est – l'accumulation continue, et elle se poursuit à un rythme qui est assez surprenant, je dois dire, et qui est quelque chose qui renforce notre situation de liquidité et notre stratégie commerciale d'autofinancement en général.

Sur la page # 27, NII, et je pense que c'est une très bonne histoire. C'est surtout une très bonne histoire non seulement pour le premier trimestre de cette année mais aussi pour la période qui suivra cette crise. Cela montre que nous sommes sur la bonne voie. Cela montre que nous sommes dans les bons segments. Cela montre que nous sommes dans la bonne région. Et cela reviendra après cette crise. Nous montrons donc un NII très positif. Des revenus, des marges stables, qui seront sous pression mais prospectives. En ce qui concerne les résultats de négociation et de juste valeur, cela a pesé lourdement sur notre compte de résultat pour le premier trimestre. De toute évidence, très largement dominé par les marchés très volatils au premier trimestre, à commencer par le choc des prix du pétrole, puis d'autres marchés également affectés. Nous avons donc une détérioration très importante sur cette ligne. Stefan en parlera un peu plus tard. C'est quelque chose où nous nous attendons également à une reprise au cours du prochain trimestre.

À la page # 29, les coûts, les charges d'exploitation diminuent d'un trimestre sur l'autre et même d'une année sur l'autre. Je pense donc une évolution positive. De toute évidence, il y a des bénéfices exceptionnels. Il y a des fruits très bas comme ne plus voyager, les frais de consultance baissent, les frais de marketing ne sont pas très exprimés. Je pense donc que c'est quelque chose dont il ne faut pas se vanter ou dont on peut être trop fier, mais qui va certainement dans la bonne direction, également tournée vers l'avenir. Nous examinerons de très près et nous gérerons de très près nos dépenses d'exploitation à un moment où les sources de revenus sont considérablement attaquées.

Maintenant, à la page 30, je vais sauter d'un bout à l'autre, le rapport coût / revenu n'est rien d'autre qu'un reflet et une fonction de ce dont j'ai parlé. Également 31 (sic) (# 31), les coûts du risque ont été clairement décrits par Alexandra et analysés. C'est quelque chose où nous verrons plus à venir. Et personne ne sait à quel point cette crise va en profondeur, combien de temps elle dure et quelle est la forme de la reprise, mais cela reflète ce que nous voyons maintenant, et les perspectives reflètent ce que nous voyons pour la forme de la reprise.

Nous n'allons pas aux prêts non performants et au ratio de prêts non performants, et au ratio de couverture des prêts non performants car ils montrent une image qui est une image du passé et une position de force, qui souffrira au cours des deux prochains trimestres, je pense souffrir d'un niveau très, très luxueux.

En conséquence, une sorte de stabilité, même si une sorte de taxe bancaire slovaque a doublé, je pense que nous nous attendons également à ce que cette année, nous ne verrons pas une récurrence des caractéristiques que nous avons vues l'année dernière. Il y a un élément que nous devons certainement signaler ici. C'est aussi quelque chose dont nous parlons à la fin. Bien sûr, si la situation économique se détériore encore, il y aura également une sorte de goodwills qui sont toujours dans notre bilan. Nous ferons donc nos tests de dépréciation très régulièrement au cours de cette année.

Concernant le trading et le résultat de la juste valeur, comme je l'ai dit, négatif au premier trimestre très largement tiré par la valorisation. Une part importante de ce montant est reversée aux caisses d'épargne. C'est quelque chose dont, encore une fois, notre directeur financier va parler, et nous nous attendons à ce qu'il se redresse légèrement au cours des deux prochains trimestres.

Sur ce, je vais en quelque sorte conclure mes déclarations sur le compte de résultat et je passerais la main à Stefan, notre directeur financier, pour discuter du bilan.

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – Directeur financier et membre du directoire (6)

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Merci beaucoup. Permettez-moi de revenir tout de suite sur votre dernier point et de commenter très brièvement le résultat de la négociation / juste valeur. Comme vous pouvez le voir dans tous nos états détaillés du compte de résultat, il y a eu une baisse de 120 millions d'euros sur certaines de ces lignes depuis le début de l'année. La composition de celui-ci est 1/3 provenant vraiment des opérations de trading. Les 2/3 restants sont liés à des effets de valorisation, principalement liés aux portefeuilles de titres à revenu fixe des caisses d'épargne et de certaines institutions financières. Il y a eu certains contre-effets à partir de la couverture de change sur le bilan. Mais dans l'ensemble, bien sûr, il y a eu un fort impact sur le T1. Comme Bernd Spalt l'a déjà mentionné, nous assisterons à une reprise significative à ce sujet dans le – au moins pour le moment au deuxième trimestre avec la reprise des marchés financiers.

Permettez-moi maintenant de passer au dernier chapitre de la présentation, et je vais vous donner un peu plus de détails sur certains développements du bilan, notre situation de liquidité et de financement et enfin, très important, notre situation de capital.

Lorsque vous me suivez à la page 37, vous voyez une réflexion globale et une vue d'ensemble de ce qui a déjà été dit sur les nouveaux afflux de dépôts importants que nous avons vus au premier trimestre et, bien sûr, en particulier en mars, lorsque la crise s'est déroulée. . Nous avons attiré un afflux important de dépôts de clients, à la fois sur le commerce de détail, mais en particulier, sur le côté des entreprises, ce qui s'est traduit par une augmentation significative de la trésorerie pour le moment. De toute évidence, le portefeuille de prêts a également connu une assez bonne croissance au premier trimestre. Ne vous méprenez pas sur le chiffre légèrement inférieur ici. Il s'agit bien sûr d'un numéro en euros. Et comme nous le verrons à la page 38, en raison de l'impact massif de la dépréciation de la monnaie, en particulier en euro tchèque et également en euro forint hongrois, la croissance significative des prêts en monnaie locale s'est même traduite dans le cas de la République tchèque par une baisse en euros. Néanmoins, on peut dire que la croissance de notre cœur de métier dans tous les segments et dans la région a été très forte au premier trimestre. Évidemment, il reste à voir comment cela se développe maintenant dans la situation de crise.

On Page 39, the most interesting part is the significantly increased liquidity buffer, which is, of course, a function of what I've been talking about just before. And the liquidity buffer is calculated as a percentage of — as defined as unencumbered collateral plus cash. And obviously, this position has been further increased. We have been doing extremely well throughout the quarter in the first tumbling markets in all our liquidity management, nothing that will surprise you. The increasing share of overnight deposits with significantly longer behavioral maturity, of course, should also provide cost-effective funding source going forward. This is something we should also be counting on. That's the only positive effect, of course, also of the rate cuts in countries like Czech Republic, and we will see how this will be reflected in our NII over time.

When you look at Page 41, then you see that further, we have been reducing over time the wholesale funding reliance. Nothing spectacular happening in Q1 as such. What I would like to mention, though and, on Page 42, you see that — and what we talked about already in our year 2019 presentation, end of February, that we could execute in January 2 excellent transactions, first, the covered bond and afterwards the AT1 transaction, which I think one can say has been a fantastic timing, especially looked at in hindsight. Basically, we are sticking to our original funding plan. We might technically adjust them and optimize since we are in a very comfortable position due to the transactions of January. What is worth to mention is that the early terminated LTRO II funding, which was terminated in December 2019, has now been rolled into the more attractive TLTRO III in the same amount in the course of March.

We have informed you — and this brings me to Page 43. We informed you last week that in the meanwhile, binding MREL target for the Austrian resolution group has arrived before and we had already received the ones for Slovak Republic and Romania. The total MREL based on end of 2017 balance sheet — it's always worth to mention, regulators sometimes are not reacting as fast, but these times they do, has been set to 14.9% of total liabilities and owned funds. This was exactly matching our expectations.

No change to our most recent presentation on Page 44. Therefore, I would like to focus on Page 45, our capital position. The change in common equity Tier 1 capital in the first quarter of slight — of a drop of around about EUR 500 million was purely driven by 2 major positions. The one is the FX translation as already mentioned by Bernd Spalt and the second one is, of course, the fact that we are not including the Q1 2020 profit, therefore, we are very comfortable with the 13.1% common equity Tier 1 ratio at this point in time. Worth to mention, of course, is that on the Tier 1 ratio itself, the AT1 issuance of — in the first quarter has been moving up, both the absolute number and the ratio. And I'm sure you have been following the fact that we called our Tier 2 dollar issuance late in March. And this, of course, is changing the Tier 2 volume.

Our medium-term targets, and this is very important to mention at this point and in this face of the crisis, remains unchanged at 13.5%. Short-term usage of increased management buffer might happen. And this concretely translates into our temporary minimum target of well above 12%, something that I'm sure is being discussed among investors and analysts intensively.

And with this, I hand back to Bernd Spalt for the outlook.

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Bernhard Spalt, Erste Group Bank AG – Chairman of the Management Board & CEO (7)

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Thanks very much, Stefan. Let me take you to Slide #47 of the presentation, and I will not cover the left part of it, the Q1 takeaways because they have been amply discussed. Going into the 2020 outlook, I think it is very clear that the combination of a contracting economic activity with very sizable government stimulus, and the speed at which these restrictions, which have been put into place are being lifted, is then sort of ultimately determining the size of the damage to our P&L for this year. And in this context, I think reaction has been very swift, stimulus is large and we're seeing already a first sign of releasing the pressure. Now, of course, the holiday season this year in countries like Austria, which are very much dependent on holiday, sort of — and tourism, will sort of also size the damage which we see. And we are confident, as we said, that we see in 2021, a kind of new normalization of economic activity. Now, of course, for this year, we'll see lower organic growth. We will see both on the loan volume side as well as on the fee side clearly impacts because confidence in sort of taking up investment loans will probably suffer. At the same time, there is a balancing move of the moratoria because a significant part of the balance sheet will be covered and freezed by moratoria. This we keep up interest generating pools of loans. But still sort of the new loans will probably suffer forward-looking. Fee income reflecting lower economic activity probably also being hit. And credit risk costs, we've debated. And sort of what we have — what Alexandra has shown is reflecting a recovery in 2021 in a very robust way.

Now CET1 ratio will decline somewhat, not only because of currency effects, but also because of risk-weighted assets inflation as probably also we will see downward migrations in our loan portfolio. Still, what Stefan has said, 13.5% long-term is our unchanged target in terms of common equity Tier 1. So net result will be meaningfully lower this year than last year. Still, we believe that the business model works incredibly well. We are here, and I think this is also very important to see a very important player in this situation between the state and the economy where we are playing a transmission role to transport the sort of public and fiscal stimuluses into the economy. So I think we are not only critically in this crisis time — in this firefighting time but also in the time when recovery will shape its form. So I think this is something which, again, in positioning ourselves in also making it clear that we are contrary to, I don't know, fintechs or online banks or new banks, are playing a very significant role in the society and the economy, and this will help us long term. So yes, a tough time, which we need to address, but this is something which we address from a position of strength, and there will be an end to this health crisis, there will be a recovery out of this.

With that, I would like to conclude our presentation of Q1 and would like to hand back for questions and answers. Merci beaucoup.

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Questions et réponses

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Opérateur (1)

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(Operator Instructions) We will take our first question from Sam Goodacre from JPMorgan.

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Samuel Magnum Goodacre, JP Morgan Chase & Co, Research Division – Executive Director and Head of Emerging Market Europe, Middle East and Africa (CEEMEA) Banks (2)

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Hope you're all keeping safe. I wanted to delve a little bit more into risk costs. So perhaps this would be a question for Alexandra. If we refer to Slide 31, Alexandra, is it fair to say that the COVID-related provisioning on specific files this quarter really were limited to Austria and the Czech Republic? And are there any other sort of notable moves you would point out from this slide? It does, for example, seem that there was a 50% increase in provisioning in Croatia, for example? And then related to risk costs and your guidance of between 50 and 80 basis points, could you give us some color on what would be the sort of purely coming from the macro model and inputs that you're putting through rather than an actual observed deterioration or expected deterioration in NPLs and migration through staging, for example?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (3)

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Tellement bon. I didn't understand everything 100% properly. So if I miss something, please just tell me. So the EUR 61 million that you were referring to in Q1, ECL, I understood that you asked if this was related to Austria and Czech Republic, which is not the case. So this is — major part of it was also booked in holding. Also our London branch was a part aviation, the aircraft portfolio. We switched to stage 2. So answer, no, this is not only Austria and Czech Republic. Second Croatia, yes, of course, Croatia is one of the countries where we expect, let's say, the highest deviation from the op budget, which is clear, given the strong role that tourism plays for Croatia. Overall, the government support measures in Croatia are strong. We are also discussing and we would even rely on extension and increase of these government support measures, especially for tourism. And as already indicated, and this is really important for the country, is that they are, at least as it seems today on quite a good track of allowing at least some parts of summer tourism. On the 50% to 80% risk cost guidance, so — pardon me. Basis points. Yes, yes, 50 to 80 basis points risk cost guidance, the overall impact, let's start with this one, the overall impact is a mixture of FLI impact stage 2. So those 2 would be the largest portion of the overall estimated impact but also some portion of stage 3 transfer. While stage 3 not so big, I think it's quite obvious as there's first the strong state support also with state guarantees, which we expect would push defaults to 2021 and — which doesn't mean that we do not expect any defaults in this year. As I said, in Q1, we haven't seen any — really, it's — we were — also in April it's almost nothing, but this does not mean that we will not see defaults if also the state guarantees and these bridge loans are not available to — especially in Austria and also Czech Republic to companies which do not show a sound financial profile before the COVID-19 crisis. One more question…

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – CFO & Member of Management Board (4)

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Macro, I think.

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Bernhard Spalt, Erste Group Bank AG – Chairman of the Management Board & CEO (5)

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What the macro is behind that.

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (6)

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Exactly Bernd. Oui. D'accord. And maybe to repeat on the macro assumptions. So as I said, our underlying macro assumptions when we did this simulation was a little bit better than the current IMF outlook, but we put on some additional conservative expert judgments. So overall, pretty much in line with the current IMF figures.

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Samuel Magnum Goodacre, JP Morgan Chase & Co, Research Division – Executive Director and Head of Emerging Market Europe, Middle East and Africa (CEEMEA) Banks (7)

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D'accord. And then just finally from me. Obviously, very early to tell, but I think you're potentially alluding to a recovery in risk costs next year. Certainly, given you would be expecting a V-shaped recovery in the macro post-peak COVID. But then at the same time, you have just spoken about some defaults from the timing issue not happening until next year. So have you got sort of a thought initially on what we might be seeing next year in terms of risk costs? And ultimately, when do you think we could be back to normalized levels?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (8)

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I think it's fair to say that for 2021, we will expect elevated risk cost as well. But honestly, given this high degree of uncertainties, I can't give an estimate for 2021. What I can say is that, of course, this is — of course, we will put whatever is needed, and we will also front-load to 2020 as much risk costs as justifiable based on the macro and portfolio development, which needs to be seen.

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Samuel Magnum Goodacre, JP Morgan Chase & Co, Research Division – Executive Director and Head of Emerging Market Europe, Middle East and Africa (CEEMEA) Banks (9)

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D'accord. So — and there was just one final one, which is, did you say earlier, Alexandra, that we will see the first sort of real impact of the increased risk costs in the second quarter already? Or have you implied that it will be evenly split between quarters going forward?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (10)

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So we are expecting, as I said, in Q2, quite a big hit as we are doing this FLI update, which will have a significant impact. And I also would expect that for Q2, we would see the first defaults that I was indicating those companies that have been weak before and will not get the state support. But I do not expect it to too big as we have a very good overall portfolio quality.

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Operator (11)

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We will now take our next question from Anna Marshall from Goldman Sachs.

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Anna V. Marshall, Goldman Sachs Group Inc., Research Division – Equity Analyst (12)

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My first question is continuing on asset quality. Could you please indicate any scenarios in terms of your cost of risk guidance for 2020 for different shapes of recovery, let's say, if we don't have a V-shaped recovery, for example? And also, what assumptions did you make in this guidance for support measures? And then, if there were no support measures, what would have been the cost of risk guidance? So this was the first question.

And my second question is on costs. Could you please provide more color on what kind of measures can be taken to offset the revenue pressures?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (13)

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Anna, can you repeat the last question as I didn't understand. Anna, can you please, the last question, I couldn't hear it properly anymore.

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Anna V. Marshall, Goldman Sachs Group Inc., Research Division – Equity Analyst (14)

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The cost of risk related question or costs?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (15)

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It was support measures from the government. This was what I understood, and then you had one more.

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Anna V. Marshall, Goldman Sachs Group Inc., Research Division – Equity Analyst (16)

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After that, the second question was on costs.

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (17)

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On costs, okay. That is precise.

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Anna V. Marshall, Goldman Sachs Group Inc., Research Division – Equity Analyst (18)

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Basically, the question on costs was, if you could please provide more color on what measures can be taken to offset revenue pressures?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (19)

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So on your question, if we — of course, we are thinking in various scenarios and you can see also in the range of 50 to 80 bps that we are here working with various sensitivities on how fast the recovery would go. But maybe just to give you a qualitative — to give you some or more insight into our qualitative assessment what we — what do we mean by these 6 months. So, of course, we are expecting an increased period of necessary containment efforts. So what the current expectation is that they really continue until a vaccine or a really good medicine would be available. We are also accounting with it at least for some period of time collapse of the private consumption. We expect that some containment measures might get lifted in April, like construction, residential shops, what we already have seen. Yes, so this, in our region, we can already see. We're expecting that consumption will be impaired for longer also due to psychological factors. That's why it's so important now to see, and Austria is one of the frontrunners in the country — from the countries what this really means for private consumption. And this, of course, is massive stimulus program. For international travel and tourism, we'd expect that this will be impaired until 2021. So even going into 2021 to avoid the importing of new infection cases and we also would not rule out some locally restricted additional containment measures. As I said, there's a lot of expert judgment in, and the various scenarios or different assumptions are mirrored in the range of 50 to 80 bps.

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – CFO & Member of Management Board (20)

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Let me take the cost question. I would structure my answer to that in 3 parts. But before, I would say that as we have discussed in recent quarters, any kind of short-term move in the cost-income ratio has always been — my conviction is mainly driven by the high risk we see and that we will see that quickly and that dramatically is, of course, was not on anybody's agenda globally, I would say. But of course, this is clear to everyone, I guess, we will not be able to make up for a crisis drop of — in revenues by cost measures. However, it comes without saying that costs are very much on top of our mind.

And now coming to the 3, I would say, elements to it, that I personally see and will be the way out, although we will structure our agenda on that. First one, of course, is we will see a significant FX effect. In the first quarter, this was not yet so strong, but we see it in the forecasts and the expectations of the countries. If certain currency payers remain at the levels that we see, the flip side of the reduced income in euro terms is, of course, also significantly reduced euro cost representation, but it is something which comes automatically and technically.

The second one is due to the significantly depressed activity also within the organization when it comes to usual spending, like traveling, like all kinds of activities and events and also consulting spending, I have to explicitly mention, we will see a drop on that side, maybe not one which we have been actively planning, but which will have some effect, obviously.

And the third aspect is, there is an element to it, as Bernd Spalt also mentioned in his presentation, already with the actions that we took in the course of the second half of the year 2019 and into 2020 is, of course, explicit measures that we take, meaning streamlining our mid to back-office activities, significantly pushing our digitization effort. And in that respect, I see a positive in the current crisis situation because we saw that certain things which were regarded as being impossible or at least only to be implemented over a very long period of time, all of a sudden, worked pretty well in a very short period of time under pressure. This should also significantly enlarge our ability to cut certain costs, and we will keep you informed over time on particular measures. So in a nutshell, all together, we definitely see a lower cost than you originally expected in 2020. How precisely this will turn out, we will investigate, and we'll be more precise on that going forward.

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (21)

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I'd like to add to your questions. So one, in our expert-based simulation calculation, we did not assume that all the government supports will be fully affected. So we did an expert judgment, and we did, let's say, some haircuts on this topic. So this we accounted for. And the second on the portfolio, it is too early to say in which portfolios and industries, we see a deterioration. But what I can tell you is that we even now — so even end of April, in the new bookings that we are seeing, we are still in line which — with our average existing portfolio quality.

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Operator (22)

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Our next question comes from Gabor Kemeny from Autonomous Research.

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Gabor Zoltan Kemeny, Autonomous Research LLP – Research Analyst (23)

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My first question is on the loan moratoriums. Can you give us a sense of how much consumer loans, how much consumer debt do you have under the loan payment holidays? I understand this might be the most risky part of these exposures and one of your competitors already set aside provisions for the consumer debt under moratorium. Would you expect to create provisions for the moratoriums in the second quarter or shall we expect this only at the later stages? And do you have any early sense of client behavior on the unsecured consumer debt here?

And my other question is a follow-up on the macro scenarios. Can you give us a rough sense of what probabilities do you assume to more negative scenarios than the base case V-shaped recovery you assume?

And the final question would be on the loan guarantees. Can you give us an indication, what sort of demand have you seen so far? And where do we stand on setting up the guarantees in your markets?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (24)

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Let me start with the last question. As of today, we do not see yet a huge amount of the guarantee bridge loans. So we have quite something in the pipeline. But as — in the individual states and governments, it was different. There was a lot of — of course, it took time to finally agree on all the technical details. So the amount of bridge loans that are guaranteed are still not very high, but we expect that this now will increase quite strongly, as now at least in some major countries, the details are clear. What also needs to be said to this, and this is a positive news, is that with the current guarantee programs in place, this is not the end. So there are still works and discussions on further programs. For example, in Czech Republic, we have the COVID program. I think, we will also find there will be — at least this is our expectation and the status of current information, another program also for corporate clients. And also in Croatia, an extension to tourism is expected.

On consumer loans, we are not a consumer loan heavy bank. So our retail portfolio mainly consists of mortgage loans, also cards play a super, super minor role. As you can see on Page 9, on the details on the moratoria, the amount of retail clients that have so far asked for the moratorium is very low. The only exception which is logical, are the countries with the opt-out. And even there in Hungary, we expect — so at least this is what we get from the clients that we are strongly contacting, that approximately 40% of the retail clients, maybe even more, may opt out and continue paying. And for the other countries, you see it's in the very low single-digit number. And as — it doesn't take long to get into this moratorium. So even if it's opt-in, it's quite simple, and we have also supported it. We are here charged, for example, in our bank. So I think it's a fair assumption. Of course, this will not be the end. Depending on how the crisis evolves, of course, we expect it goes up. But I think still it's a fair assumption that it will stay, yes, in some lower ranges. But again, consumer unsecured is not our topic. But of course, we will account for this also in the Q2 and also when we do the FLI update. This will have some impact.

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Gabor Zoltan Kemeny, Autonomous Research LLP – Research Analyst (25)

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And just on the probabilities of the scenario — or the more negative scenarios?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (26)

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Again, I can only repeat what I also said to Anna. Some deviations is mirrored in the range of 50 to 80, and we will have a clearer picture now in Q2. But we are aware that there is a downside scenario, of course.

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Opérateur (27)

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Our next question comes from the line of Andrea Vercellone from Exane.

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Andrea Vercellone, Exane BNP Paribas, Research Division – European Banks Analyst (28)

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3 questions again on cost of risk and 1 on NII. So on asset quality, following up on the consumer credit topic, on Page 13, could you split out the 28% household into what is mortgages and what is consumer credit?

Second, on the moratoria, in some of the countries, they are rather low, including Austria, just a few months, 3 months, which is not very much. Do you individually, as a bank, plan to extend this period? Or once it comes off — legally comes off and if the client can't pay, well, you try to recover the debt.

Third, on cost of risk, you mentioned — your guidance says that you will try to upfront as much as possible in terms of provisions to this year. However, you also state, and that's also my view that Stage 3 loans are a 2021 topic, not really a 2020 topic. And obviously, provisions on Stage 3 are a multiple too. So my question relates actually on the Stage 2. Historically, you and all banks in Europe have had a coverage of these assets of about 5%, 6%, 7%, in that range. How high can this actually go, i.e., that's the only way I see in terms of upfronting as much as possible future provisions? So if you could comment on that.

And the final question on NII. If you can just give us an idea of how much NII you expect to lose in Czech Republic and Romania as a consequence of the rate cuts?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (29)

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D'accord. So on consumer loans — so you were asking about the share of consumer loans in the retail portfolio or — so it's approximately roughly EUR 10 billion, which is in our books. So it's quite well spread. The tenders are as according to consumer loans rather low. And we, of course, as I said, I'm repeating, we will figure it into our provisioning, but this is not a big portion. It's roughly 15% of the total retail exposure that we have on our books.

Moratoria to extend. So what I would not rule out — and so first that the government moratoria are extended; second, that in case the legal moratorium is not extended, there might be an industry-wide moratorium, if we see it meaningful and supporting the overall recovery. Individual moratoria would be, let's say, the last option, the last option only. So this is nothing that we are now intending. But of course, there will be also individual — single individual moratoria and those we will treat, of course, according to the existing rules that are in place. The exceptions are only granted for industry-wide individual moratoria.

On Stage 3, yes, of course, you're right, that Stage 3 provisions from demand are much higher. But 2 things to say on this. First, as a second, I wouldn't really underestimate that the retail clients that will not get the support and will be hit now first, you will see already this year and that the more solid portfolio will, of course, get the government grants and will also sustain normally in the future. And some of the defaults or parts of the defaulted loans that we will see in 2021 will then have also the state guarantees, which will also reduce the necessity of provisioning. But yes, of course, you're right this should be rather a topic of 2021.

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Andrea Vercellone, Exane BNP Paribas, Research Division – European Banks Analyst (30)

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But on Stage 2, on the specific question, realistically, can you continue to provide somewhere around 5%? I know it's an average of everything. Or could you actually have a lifetime loss on these loans which justifies much higher coverage than historically has been the case?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (31)

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So provisions that you said is 4% to 5%. And the more we put in the higher the provision will be. But to say we go up from 5% to something for special portfolios, this is not what we are — which we see in the current framework.

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – CFO & Member of Management Board (32)

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D'accord. Addressing the NII question. And if I got your question, right, Andrea, this is about mainly addressing the NII-related impact of rate cuts and here, of course, as the prime question, Czech Republic, but you also mentioned Romania. I'll give you a number straight away which is completely in line with our communication that we've always had with regards to sensitivity of rates in Czech Republic. This would translate into EUR 80 million to EUR 90 million roughly. However, I need to add, of course, that there are a lot of parameters, as you can, of course, also imagine which are playing into that. Not only I have to flag that the translation into our European euro will be heavily influenced positively or negatively at the end by the FX rate. But also we will have a significant impact on the — of shape of the curve, especially when it comes to the parts of the investment book playing into the NII. And last but not least, as I mentioned in the presentation already, we will certainly manage our deposit inflow as good as possible. So what we are saying here is the direct impact, and this is also reflected in the assumptions of our colleagues from the countries, is exactly as we have been communicating always. However, going forward, in the course of the year, many, many aspects, not the least, also are the impact of moratoria and, let's say, the structure of the loan book will play into that, and this, we have to bear in mind. Je vous remercie.

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Operator (33)

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We will now move to our next question from Johannes Thormann from HSBC.

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Johannes Thormann, HSBC, Research Division – Global Head of Exchanges and Analyst (34)

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2 follow-ups on risk cost, please, and 1 on deposits as well. First of all, just to get some numbers to understand the granular buildup of your risk cost. Could you provide the Stage 1, 2 and 3 provisions in the first quarter, just the pure numbers?

Secondly, how big is your aircraft portfolio in London? And how diversified is your EUR 300 million airline exposure as you might be adding, according to the standard, to another airline in Austria in the next days?

And the last thing is the deposit inflow as it was quite drastically, and I know you are in a far more comfortable situation than the German banks, for example, but we see far more negative deposit pricing in the German market. Can you revert to this? Or do you want to stick to your savings bank philosophy approach?

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Bernhard Spalt, Erste Group Bank AG – Chairman of the Management Board & CEO (35)

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Johannes, Bernd Spalt speaking here. Let me take one of your questions first, head on, on this potential sort of involvement on the Austrian airlines which you aptly mentioned. Let me just affirm this without going into any kind of details, if we play any role there, this will be very much supported by state guarantees and this will not change our credit risk profile at all. So we will be very diligent when dealing with this. And there is still a political debate which is not closed, whether or not the state wants to support. So I think this is something where generally our exposure to aircraft, and Alexandra will speak about this, is very limited and we do not intend to single-handedly rescue national carriers who are owned anyway by German owners.

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (36)

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And on this EUR 300 million that I mentioned on Slide 13, this is exactly the London book, which we have moved already to Stage 2. To your question how the provision stock is divided between Stages 1, 2 and 3? It's roughly EUR 200 million Stage 1, EUR 800 million Stage 2 and EUR 2.2 billion Stage 3 of the stock.

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – CFO & Member of Management Board (37)

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Deposit repricing question. Obviously, one has to distinguish between Euroland and non-Euroland. When I was referring to Czech Republic on the back of the rate hikes there, our management locally had decided to move customer deposits upwards. That, of course, has been revised and reversed in the meanwhile. So, of course, in countries where we had, before the crisis at least, a quite different short and interest rate environment, the answer is clearly, yes, where we can reprice to the new levels. When it comes to Euroland, and I would assume you referred to latest announcements of what other banks regarding reducing the — for example, the volume up from which there will be negative rates, so to say, accounted for with clients. I do not see going forward a big change in behavior here in Austria or Slovakia Republic at all. When it comes to private individuals, no change of our statements from the past is to be expected. When it comes to bigger volumes on the corporate or institutional side, we have been charging fees for that already in the last quarters. And maybe a last element to that, of course, also the increasing is maybe the wrong word, but the less negative Euribor levels that we have seen in the last 1.5 months on the back of the crisis development, plays positively into our asset side. So all in all, deposit repricing in some countries, yes, not for private individuals, realistically speaking, in the euro countries.

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Operator (38)

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We will now take our next question from Riccardo Rovere from Mediobanca.

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Riccardo Rovere, Mediobanca – Banca di credito finanziario S.p.A., Research Division – Research Analyst (39)

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I have 3 questions, if I may. The first one is for Alexandra to get back 1 second on your — on credit costs. If I understand correctly all the statements that you have given so far, with regard to your V-shape recovery, and then time will tell whether it's going to be V-shape, the U-shape, L-shape, no one knows, your thinking is risk cost is 50, 80 basis points depending on the severity of the downturn. Then in 2021, you expect more defaults while you expect the risk costs to stay elevated. But given that loan state guarantees should somehow kick in is a fair assessment or a fair statement that you think that in your V-shape risk cost in 2021 elevated but lower than the guidance you have provided for 2020 in your V-shaped assumption. Is that a fair assessment? This is my first question.

The second question I have is on the guaranteed loans. Again, we expect these to be used more broadly than it is today. How should we think about the margins on this new origination?

And then I have maybe a final question for Bernd Spalt. If I think about the Capital Markets Day in November, is there anything that we could take out of that event given current conditions?

And then maybe just a very final one, if you ever had a thought on the possible impact on capital from proposals on SME relief and SME factors or these kind of measures that might eventually reduce some capital if you have had any thoughts about that?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (40)

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D'accord. Then I will take the question on the SME supporting factor. So as you all are following the discussion currently, so in case — so we would be very appreciating the fact in case this SME supporting factor would come into force earlier than planned because for us, it would have roughly positive impact on other revenue of roughly EUR 3.5 billion.

Then I would continue with my part. So to be very open, Riccardo, no, I cannot confirm that it will be lower than in 2020. It's really simply too early now as we are in such an early stage of the crisis to give any outlook for 2021. And — but the rest, you have understood correctly with this — what you have outlined. Yes, I can just confirm except the second one. Yes, elevated means higher than our usual normalized risk costs that we communicated in earlier — on earlier occasions. Then maybe Bernd takes on…

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Bernhard Spalt, Erste Group Bank AG – Chairman of the Management Board & CEO (41)

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I'll take the one question on sort of margins on state guaranteed schemes. This is something which is very differentiated. The higher the guarantee amount goes the sort of the less margins we're sort of able to pocket in. If you look into the 100% state guaranteed loans in Austria, generally for first 2 years, margin is basically — or the interest rate which you can charge is basically 0. So we made some disclosure on our pages. You can generally assume 2 things on the state guaranteed loans. We already have a confirmation by our financial market authority that these states' schemes allowed for a 0 risk weight treatment and allowed for a 0 provisioning treatment, which I think is important in terms of the incremental profitability. But yes, of course, the more the guarantees are the more restrictions on sort of profit margins are being put in place.

The second more strategic question, if I get it right, you're asking what remains from the Capital Markets Day in terms of strategic direction, and my simple answer is everything. Everything which we put out there, which we want to do when it comes to growth, efficiency and digital transformation stays in place. Let me start with digital transformation for a minute. Microsoft has said yesterday that a 2-year digital transformation progress has been now achieved over the last 2 months or so. So what we see on the customer side, both on their consumption behavior as well as on their changes in business models, we see radically a very fast transformation, which is, one, an opportunity for us. And we have seen in Austria and our George sort of channel, massive new customer onboarding through George in this crisis time. We've never had as many customers coming in, new customers, as in the last couple of weeks because of this crisis through digital. It's also, of course, an incentive for us to speed up our own digital transformation. So digital transformation and strategic target remains in place.

Secondly, on growth, we have been building a lot on fee income as we have been broadly discussing on the Capital Markets Day. And of course, after crisis, the desire and the customer interest in assets under management and also in protection when it comes to bancassurance product will rise. And so this direction is still all the same. It has worked really well over the last couple of months until everything was locked down, but this is not going away. This comes back as the economy picks up again.

And lastly, as Stefan has very, very aptly said, of course, in this time, the concentration of cost will not reduce but intensify. So what remains from the Capital Markets Day is what we have said there. The shaping where we can pick up work is maybe somewhat different, but the topics are very valid.

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Operator (42)

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We will now take our next question from Stefan Maxian from RCB.

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Stefan Maxian, Raiffeisen CENTROBANK AG, Research Division – MD & Chief Analyst (43)

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3 questions remaining from my side. One, with regard to your capital ratios. You specified the OCI effect and the FX effect from late 3Q. Can you give us a sense of how much of these effects have already reversed within the last weeks right now? And that would be the first question.

The second, on fee and commission, I mean, obviously, fee and commission helped up pretty well in the first quarter, but also, obviously, we will see an impact now going forward. Your competitor in Austria said that it could be up to minus 15% in fee and commission for this year. Can you give us any flavor what your expectation would be in that respect?

And finally, just a question to get it right. You've said that you see headwinds from Czech and Romanian rate cuts of EUR 80 million to EUR 90 million, is that correct, but that was only related to the Czech Republic?

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – CFO & Member of Management Board (44)

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Oui. So let me start with the third one. This is correct, this is a combination of the 2. And also worth to mention that, of course, this is reflecting only and exclusively the negative impact of the rate cuts directly. There are mitigating factors that I've mentioned. But of course, there are also some other trades like we saw in Hungary, which was already booked in Q1, the further impact of the harsh moratorium there. In Romania, it's not yet completely clear. Therefore, no booking in Q1, but there might be some impact, not in the dimension of Hungary, but there might be some impact from the execution of the moratorium there. So there are a lot of factors in that, you got the answer exactly right that this was the number for Czech and Romania rate cut.

When it comes to fee and commission income, no, we definitely do not expect a harsh drop in that dimension. By far not, we, of course, see, as Bernd Spalt just described, we see a kind of setback, in particular when it comes to our efforts on the asset management side logically because simply the volume that the fee generation that you're referring to is slightly lower due to the setback in the market. However, I can't give you a percentage number here. We will not grow the fee income probably throughout 2020, but we are way, way, way off the expectations that you were referring to.

And on capital ratios, no, there hasn't been any substantial reversal yet because, as I said, the major impact came from FX. And if you look at where Euro Czech is at the moment, it's CZK 27.10 or something in this area last time I looked at. So there is no major reversal. What has been improving substantially in April, as has been mentioned by us throughout the presentation, is the fair value and trading P&L line. But as we all know that throughout the quarter, this can be volatile going forward, and it remains to be seen how this develops.

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Operator (45)

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(Operator Instructions) We will now take our next question, the follow-up question from Riccardo Rovere from Mediobanca.

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Riccardo Rovere, Mediobanca – Banca di credito finanziario S.p.A., Research Division – Research Analyst (46)

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Just a kind of curiosity over this, please. A few days ago, you stated that you comply with the MREL requirement under the multiple point of entry. Would you be — both on the MREL and the subordination requirement, would you be able to tell us whether you are well above the minimum amount, the minimum that you could need so that you might eventually not issue the whole amount of debt, long-term debt that is going to come to expiry over the next — in 2020 or maybe '21, given also that you are topping taking care of it and given the super strong deposit increase that you've seen because from our liquidity standpoint, you probably don't need that amount of money, if it's not for a regulatory reason?

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – CFO & Member of Management Board (47)

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Thank you for the question. So first thing on the subordination, we feel, as we also mentioned in the presentation, we feel to be pretty comfortable there. When it comes to the overall volume, I think, to be honest, looking at my funding structure and so on, MREL is not the main driver. Of course, we looked at it very thoroughly, especially we looked at it also when it comes to the local specifics. But overall, when I look at the funding plan, it's the structure of our respective curves as well as our overall wholesale position that's driving us in there. Of course, it will be very important to watch very closely the further developments on the balance sheet. So it's not a stand-alone position. It has to fit in the overall business strategy of the bank. And there, it's, I think, more uncertain than before how the loan book will develop, how deposit inflow that we have been talking about will develop. So as for now, we don't see any reason to change our funding plan for 2020. However, there might be some adjustments going forward that we'll keep you track on. But again, I think the most important part, which is, of course, also tricky on the capital side subordination and so on, it's completely fine from our point of view.

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Operator (48)

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We will now take our next question from Tobias Lukesch from Kepler Cheuvreux.

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Tobias Lukesch, Kepler Cheuvreux, Research Division – Equity Research Analyst (49)

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Quickly on the market share gains that you mentioned in the SME space predominantly, could you please remind us of your market share and maybe quickly comment on the reason why that increased? Was it on committed lines that were grown? Was it on new customers that were basically gained? As far as I understood you, the government guarantees, the volume is very, very low at this time and you don't want to comment on it. So I expect — or would you expect to see here some market shifts, some relevant market shifts going forward, which are not detrimental to your credit quality. First question.

Second question, on Page 9. Thank you very much for that breakdown and these details of the various moratoria in the various countries. Do I understand the last comment correctly that the upfront loss in Q1 from Hungary of EUR 17.6 million is basically a time value of money loss that you are considering here?

And then, of course, the question, I mean, so far, we have seen that other countries followed other first move examples with regards to charging banks, wouldn't you think that there is a risk where you might have to create generic provisions that other states follow here, i.e., you cannot charge interest going forward, loan will be extended and you have the time value of money loss basically to recognize?

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Bernhard Spalt, Erste Group Bank AG – Chairman of the Management Board & CEO (50)

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Merci beaucoup. Let me take the questions one by one, and I'm sure that maybe my colleagues want to also add to that. First on the market shares on SME, this is certainly not a reflection of the state schemes because only in Austria, they have already now really hit the ground in terms of entering into disbursements, while, in most of the other countries, they are being — the schemes are being prepared, being set up, being organized, but they have not yet changed the material business setup specifically. We also have not yet seen, but it's a good indication what you say. What we have not yet seen is a massive drawdown of the existing lines, but I would expect that liquidity positions are getting tighter, the more the economy contracts, we will see this going forward. So has this been the effect with market share gains of a specific, how should I say, initiative which we have been driving? No. It has basically happened in a constellation where maybe there is something like a flight to known names and quality. But there is no strategic sort of reason behind that, and there is not a reflection yet on the state schemes.

Secondly, your insinuation on the quality of the Hungarian moratorium and the P&L impact. Yes, this is a sort of a reflection of a time value of money. What the scheme is basically saying, and we see this on a very smaller scale in Romania and also in Serbia, the issue is that our interest, which is not being paid now, yes, has to be paid later, but there is no interest on interest. So there's no capitalization on unpaid interest, which, of course, reduces the net present value of the loan, which is held on our books. So that's a very correct interpretation. And the last question was…

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – CFO & Member of Management Board (51)

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I think the question also was added by — do you expect these to be copied by others? Maybe I'll step in here in on this. Making predictions on the behavior of political decision-makers is a very difficult task. Can one rule it out completely? No. What we can tell you from various intensive consultations with our local management is that we see in some countries a very clear understanding that harming the banks and the banking system might hit back very badly at the end of the day to the sovereign. So there is also some trends in the other direction. But I would never answer such a question by ruling out anything. That's very hard to do.

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Bernhard Spalt, Erste Group Bank AG – Chairman of the Management Board & CEO (52)

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And just one more sort of example to that, which Stefan was saying, Mr. Casimiro of Slovak Republic of the Central Bank has specifically said there is no desire of anybody to turn this economic crisis into a banking crisis without any necessity. So I think major players do know, apart from any kind of propaganda, that now this is a situation where we're all in it together. And I think this gives us very strong confidence that we will not have a major rebut on that side. But of course, as Stefan said, you cannot rule out anything at all.

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Tobias Lukesch, Kepler Cheuvreux, Research Division – Equity Research Analyst (53)

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Absolutely, yes. Maybe a very last question, if I may, on the state guarantees. Is my assumption correct that for the 10% to 20% risk part that you take, that you have a kind of pro rata risk sharing, even so these loans have 0 RWA? And is there a pro rata risk sharing with all these schemes? Or are they kind of first loss pieces for banks at any states?

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (54)

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It's partly both.

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Operator (55)

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We will now take our next question from Máté Nemes from UBS.

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Máté Nemes, UBS Investment Bank, Research Division – Associate Director and Analyst – European Banks Research (56)

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I have few questions left. The first one is on provisions, perhaps for Alexandra. I was just wondering if you could share the sensitivities of your simulation and the resulting cost-of-risk guidance that perhaps significantly higher GDP decline may be in the high single digits. You have mentioned that you were using your own assumptions which are below the IMF forecasts but accounted for perhaps the delta of the expert judgment. I'm just wondering how much of a higher GDP present in your forecast would be offset by this.

And then the second question is referring back to the European Commission banking package 2 days ago. So my question for either Alexandra or Stefan, I suppose. Can you comment on what the impact on the changed treatment of software intangibles could be for Erste? That could be helpful.

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Alexandra Habeler-Drabek, Erste Group Bank AG – Chief Risk Officer & Member of Management Board (57)

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Well, I would start on macro. So if you understood correctly, we did not assume any double-digit slump, but single digits, so very close to the current IMF scenario. We will know more in Q2, so we can — we will also shed more light on this scenario on downside scenario, but I think it's a fair assumption that in case it turns out over the time that the GDP slump would be even more harsh that also the subsidy and support programs would still be enhanced, and this will be then also reflected in our maybe the new guidance or in the new scenario.

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Stefan Dörfler, Erste Group Bank AG – CFO & Member of Management Board (58)

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Oui. On the question regarding software assets and so on, on capital, no change since the last time we commented on this. We take a conservative assumption there also based on long-term experience and how these things are actually translated at the end of the day into concrete regulation. We do not assume at this point in time that all kinds of self-developed software will automatically be a positive, so to say, reflected in our capital ratio. Should these, of course, be more flexible and should we have some contribution, there's only upside to it. So that's our current interpretation. As you can imagine, the last few weeks or months, this topic has been a little bit overshadowed by other developments. But we have an eye on it. And we treat it the way that once it is finalized, it can only be an upside to our assumptions.

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Operator (59)

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And as there are no further questions in the queue, I would like to turn the call back to Mr. Bernd Spalt for any additional or closing remarks.

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Bernhard Spalt, Erste Group Bank AG – Chairman of the Management Board & CEO (60)

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Thank you very much, operator. Thank you very much, ladies and gentlemen, for joining our Q1 results announcement and discussion for today. It has been very comprehensive. We will reconvene at our Q2, half year 1 results announcement for 2020 on July 31. Thank you very much, and stay safe, all of you. Je vous remercie. Bye Bye.

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Operator (61)

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Je vous remercie. That will conclude today's conference call. Thank you for your participation, ladies and gentlemen. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.